Or : premier trimestre 2026 en demi-teinte pour Endeavour Mining en Afrique de l’Ouest

Portée par la montée en puissance de la mine ivoirienne de Lafigué, la production d’or de Endeavour Mining a progressé de 10 % en 2025. Une dynamique opportune qui a permis au groupe de profiter pleinement de la forte hausse des prix de l’or observée au cours de l’exercice.

Au premier trimestre 2026, Endeavour Mining a enregistré un chiffre d’affaires de 1,34 milliard de dollars, en hausse de 29 % par rapport aux 1,04 milliard réalisés sur la même période un an plus tôt, selon son rapport financier publié jeudi 30 avril. Une progression qui contraste toutefois avec le recul de la production globale observée sur l’ensemble de son portefeuille concentré en Afrique de l’Ouest.

Le groupe fait en effet état d’une production trimestrielle de 282 000 onces d’or, en net recul par rapport aux 341 000 onces enregistrées l’an dernier. Cette contre-performance s’explique par des rendements en baisse sur plusieurs actifs, notamment les mines de Mana et Houndé au Burkina Faso, Sabodala-Massawa au Sénégal et Ity en Côte d’Ivoire. À l’inverse, la mine de Lafigué fait figure d’exception, avec une production en hausse, portée par le traitement de minerais à plus forte teneur moyenne sur le site.

Si ce contexte opérationnel s’est traduit par une baisse des volumes d’or commercialisés, Endeavour Mining a néanmoins bénéficié de la hausse des prix du métal jaune. Son prix moyen de vente est ainsi passé de 2 939 à 4 810 dollars l’once sur une base comparable entre les deux périodes, compensant le recul de la production et soutenant la progression des revenus.

La compagnie maintient par ailleurs son objectif de production pour 2026, avec un volume pouvant atteindre 1,26 million d’onces d’or, soit un niveau globalement stable par rapport à celui enregistré en 2025. Dans le même temps, si le marché de l’or marque une relative accalmie depuis quelques semaines, avec des prix évoluant actuellement sous le seuil des 4 700 dollars l’once, les perspectives restent orientées à la hausse. Des institutions comme JP Morgan et UBS anticipent en effet de nouveaux records d’ici la fin de l’année, avec une cible pouvant atteindre 6 000 dollars l’once.

Au-delà des enjeux propres à Endeavour Mining, l’évolution de ces dynamiques revêt également une importance particulière pour ses États hôtes, présents au capital des mines et bénéficiaires de recettes fiscales et autres paiements. Pour l’exercice écoulé, le groupe a ainsi revendiqué une contribution totale de 2,8 milliards de dollars aux économies ouest-africaines où il opère, en hausse de 27 % par rapport à 2024.